¿Por qué el dólar inició enero por debajo de los $3.700?

Bogotá.

El dólar en Colombia inició enero de 2026 por debajo de los 3.700 pesos, un nivel no visto en más de tres años. Esta caída responde a una combinación de factores externos e internos que fortalecieron el peso colombiano. 

De acuerdo con nuestro analista económico, José Antonio Larrazábal, son cuatro los factores que explican la caída del dolar a estos niveles. En primer lugar, las remesas que envían los colombianos que residen en el exterior a sus familias en el país. En segundo lugar, los dólares que ingresan al país producto del narcotráfico, y en tercer lugar, el alto endeudamiento del gobierno nacional, el cual está en un nivel similar a los tiempos de la pandemia, pero a un mayor costo, es decir, pagando una mayor tasa de interés.

Según Larrazábal, “cuando comenzamos a analizar el por qué de ese comportamiento de la tasa de cambio tenemos que cimentarlo básicamente en cuatro razones, dos son razones estructurales, es decir, son razones de fondo y dos son circunstanciales o estacionales. primero el tema de las remesas que definitivamente aumentaron al cierre de 2025 pudieron alcanzar un poco más de 14 mil millones de dólares, dato que en este espacio incluso hemos analizado que incluso las remesas ya superaron los ingresos por petróleo y carbón y eso pues ya demuestra el peso específico en la medida en que los colombianos que están afuera envíen mucho más dólares al país pues por supuesto eso afecta la tasa de cambio y hace que baje el dólar. Y en segundo lugar que también hemos analizado aquí el año pasado está el tema de los ingresos por narcotráfico y minería ilegal es incuestionable el peso que tiene incluso por encima del valor de todo el ingreso en remesas el tema del narcotráfico puede llegar incluso a superar los 15 mil millones de dólares con todo lo que pesa y el cálculo de la minería ilegal sobre todo el tema de oro puede ser incluso mayor entonces son dos razones que van a mantener o siguen manteniendo el precio del dólar”

Cabe recordar que la tasa representativa del mercado (TRM) cerró el año 2025 a $3.757,08. El tipo de cambio dólar-peso abrió el martes 13 de enero en torno a los 3.677 pesos, marcando un piso histórico reciente. Esta baja beneficia a importadores, viajeros y consumidores de productos extranjeros, pero genera preocupación entre exportadores como caficultores del Cesar y La Guajira.

Larrazábal explica los dos factores coyunturales que han incidido en el bajo precio del dólar: las políticas arancelarias y migratorias de Trump, que devalúan el dólar a nivel global, y un aumento significativo de la deuda interna en Colombia. El gobierno ha emitido bonos por alrededor de 40 billones de pesos desde diciembre, cubriendo el déficit presupuestario de 2026, pero incrementando considerablemente la deuda y los intereses a pagar, superando incluso los niveles de la pandemia.

Finalmente, Larrazábal indica que la revaluación del peso colombiano (2.58% en lo que va del año) y la caída del dólar por debajo de 3700 se deben, principalmente, a la entrada de 9.5 mil millones de dólares por endeudamiento desde finales de diciembre. Este flujo constante de divisas, que mueve el mercado y atrae a inversores, es el factor interno clave.

Aunque algunos analistas advierten sobre posibles efectos negativos a futuro, la incertidumbre sobre el cambio de gobierno no ha afectado al dólar hasta el momento.